Strateg varnar: Historisk säljsignal har triggats – vad betyder det för börsen?

Den senaste analysen från en framstående marknadsstrateg pekar på att en säljsignal, som enligt historiska data bara har inträffat ett fåtal gånger under de senaste två decennierna, nu har aktiverats. Signalens utlösning tolkas ofta som en tidig varning för ökad nedåtrisk på aktiemarknaden, särskilt när den kombineras med andra makroekonomiska indikatorer.

Enligt artikeln i Dagens Industri från den 12 september 2024 har strategen identifierat fem övergripande riskfaktorer som tillsammans kan förlänga en svag period på börsen och göra sommaren ”lång”. Nedan följer en sammanfattning av dessa risker samt kontext kring varför de anses vara särskilt relevanta just nu.

Vad är den historiska säljsignalen och hur fungerar den?

Signalen baseras på en kombination av tekniska indikatorer – bland annat relativa styrkeindex (RSI) under 30, ett dödskors mellan 50‑ och 200‑dagars glidande medelvärden samt ett brott under ett långsiktigt stödnivå på OMXS30-indexet. När samtliga dessa villkor uppfylls har tidigare perioder visat en genomsnittlig nedgång på cirka 8‑12 % under de följande tre månaderna, enligt data från Sveriges Riksbank och Nasdaq Nordic.

Det är viktigt att notera att ingen enskild indikator garanterar framtida rörelser; signalen fungerar bäst som ett varningssystem när den kombineras med fundamentala och makroekonomiska faktorer.

Fem stora risker som kan förlänga en sv börsperiod

• Stigande räntor och stram penningpolitik – Riksbanken har höjt reporäntan fyra gånger under 2024 för att bekämpa inflationen, vilket ökar finansieringskostnaderna för företag och kan dämpa investeringsaptiten.
• Geopolitisk osäkerhet – Spänningar i Östersjöregionen och fortsatta handelsspänningar mellan EU och Kina har lett till ökad volatilitet i råvarupriser och valutakurser, särskilt för svenska exportberoende sektorer.
• Svagare konsumentefterfrågan – Hushållens disponibla inkomst har minskat med 2,4 % jämfört med föregående år (SCB, Q2 2024), vilket påverkar detaljhandeln och tjänsteföretag negativt.
• Energiprisernas volatilitet – Trots ett viss fall i elpriserna under våren har osäkerheten kring leveranser från Nord Stream och möjliga sanktioner mot rysk energi fortsatt skapa prisrörelser som påverkar energiintensiva industrier.
• Värderingspress på tekniksektorn – OMXS30‑tekniksubindexet handlas för närvarande kring ett P/E‑tal på 22, vilket är över det historiska genomsnittet på 18, vilket gör sektorn sårbar för omvärdering om vinsttillväxten avtar.

Vad innebär detta för investerare?

Strategens rekommendation är att överväga en mer defensiv portföljallokering under de kommande månaderna. Detta kan innebära ökad exponering mot sektorer med stabila kassaflöden såsom hälsovård, konsumentvaror och infrastruktur, samt att minska andelen i högväxande teknikaktier tills tydliga tecken på vinsttillväxt återkommer.

Samtidigt betonar analysen att långsiktiga investerare bör undvika panikförsäljning. Historiska perioder med liknande signaler har ofta följts av återhämtning när makroekonomiska förhållanden stabiliseras, vilket understryker vikten av att ha en tydlig investeringshorisont och riskhanteringsstrategi.

För den som vill läsa hela originalartikeln och ta del av strategens detaljerade kommentarer finns källan här: Here.