Börsen har studsat tillbaka med besked

Börsen har studsat tillbaka med besked efter Donald Trumps tullsmocka. Coelis kapitalförvaltningschef Erik Lundkvist tror att det värsta tullkaoset nu är över och att investerare spanar efter nästa viktiga hållpunkt på Trump-agendan att fokusera på.

Förväntningar på den amerikanska budgeten

Erik Lundkvist tror att den amerikanska budgeten kommer vara en sådan, och med den även skattesänkningar och avregleringar. Det brukar vara positivt för aktiemarknaden, säger han.

Fokus på makroekonomisk data

Erik Lundkvist tror också att marknaden under de kommande månaderna kommer ha stort fokus hård makroekonomisk data för att se effekterna av tullarna och den förhöjda osäkerheten.

Ingen djup recession i närtid

Enligt förvaltningschefen prisar marknaden nu in en mild recession i USA. Och han tror själv inte på en djupare konjunkturnedgång i närtid. Anledningen till det är att de amerikanska hushållen, företagen och bankerna har starka balansräkningar. För att det ska bli en cyklisk eller djupare recession krävs någon form av finansiell kris med kraftigt ökad arbetslöshet. Den risken minskar när balansräkningar är starka.

Positiv till börsen under resterande delen av året

Experten är trots den makroekonomiska osäkerheten positiv till börsen under resterande delen av året. Vi har sett det här året som först ner och sen upp på börsen. Återhämtningen på börsen har varit kraftig och en period av konsolidering är nu trolig, säger Erik Lundkvist och fortsätter: Det finns en risk att vi får besöka de här lägstanivåerna från i början av april någon mer gång i år givet att det är Trump vi har med att göra. Men då är det riktigt bra köpläge så länge ingenting fundamentalt har förändrats.

Turbulensen kommer hålla i sig

Under den senaste månaden har hela tullraset på Wall Street hämtats in, vilket även dragit med sig de europeiska börserna uppåt. Börsexperten varnar dock för att turbulensen kommer hålla i sig och att investerare bör vänja sig vid en högre volatilitet. Det är otroligt kostsamt att jaga avkastning med Donald Trump i Vita huset och det viktigaste är att våga gå emot magkänslan. Det kommer att ges ovanligt många bra köplägen om man är iskall.

Positiv till Europa och Sverige

Erik Lundkvist är framför allt positiv till Europa och Sverige, och han tror att jätterotationen från USA till Europa kommer att hålla i sig. Jag tror att det viktigaste är att se över sin geografiska position i portföljen. För den som har längre investeringshorisont tror jag att det största värdeskapandet sker genom att flytta kapital närmare hemmet. För dem som inte hunnit balansera om portföljen från USA till Europa och Sverige kan det här vara en bra period att göra den förändringen.

Fyndläge i den svenska fastighetssektorn

Förvaltningschefen tror också att Sverige kommer stå sig väldigt starkt i en europeisk kontext. Han ser främst fyndläge i den svenska fastighetssektorn. Fastighetsbolagen har inte återhämtat sig och är fortfarande billiga. Svenska fastigheter är dessutom Trumpskyddade i form av att de verkar i en inhemsk sektor.

Stigande räntor och infrastruktursatsningar

Stigande räntor under fjolårets fjärde kvartal i kombination med gigantiska infrastruktursatsningar i Tyskland är den stora förklaringen till att fastighetsbolagen inte lyft på börsen ännu, enligt Erik Lundkvist. Substansrabatten är fortfarande hög för sektorn som helhet, vilket gör den fortsatt intressant. Eftersom återhämtningen har försenats är det nu tillfälle att köpa in sig.

Aktietips

Han lyfter fram Np3, Emilshus, Slp (Svensk logistisk egendom) och Catena som fyra fastighetsaktier att köpa nu. Det är också de fyra största innehaven i Coelis fastighetsfond. Det grundläggande är att fastighetsvärdena har bottnat de senaste kvartalen och stigit lite grann. I och med utvecklingen på börsen är rabatten fortfarande hög för sektorn som helhet.

Erik Lundkvists aktietips:
Np3
Emilshus
Svensk logistisk egendom
Catena
Fotnot: Samtliga aktier är innehav i Coelis fastighetsfond.